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La desaceleración económica de China tendría efectos de arrastre para la economía global.

La desaceleración económica de China, que sería necesaria para estabilizar su nivel de endeudamiento corporativo en el mediano plazo, tendría efectos de arrastre importantes para la economía global, describió Fitch Ratings en un reporte reciente.

Los efectos económicos serían más fuertes para los mercados emergentes (ME), que presentan una dependencia alta en productos básicos (commodities) o vínculos comerciales estrechos con China, mientras el impacto del crédito soberano también dependerá de amortiguadores externos y fiscales, así como de las políticas que se implementen como respuesta.

El escenario supone una desaceleración fuerte de gasto de capital, que reduciría el crecimiento del PIB en alrededor de un punto porcentual al año, durante varios años en relación con la línea de base. En su análisis, Fitch modeló una tendencia controlada hacia la estabilización de la deuda corporativa, que evita la inestabilidad financiera y un cambio importante en el tipo de cambio de China, pero que aún conlleva cierta pérdida de confianza en los activos de los ME.

Entre los países socios de China afectados, se encuentran: Chile, Corea del Sur, Malasia, Rusia, Venezuela, Brasil, Sudáfrica, Arabia Saudita, Polonia, Indonesia, Nigeria, Vietnam, Turquía, Angola, Filipinas, India, México y Perú.

Además, la agencia estima que los precios mundiales del petróleo y de los metales serían entre 5 y 10 porciento, inferiores a los de la línea de base. El siguiente cuadro muestra el impacto estimado del PIB en los ME principales, utilizando el modelo global de Oxford Economics.

Los exportadores netos de productos básicos se afectarían por una disminución de las exportaciones directas a China y una relación de intercambio más débil. En consecuencia, el modelo estima un impacto particularmente fuerte en Chile. Dicho esto, Chile tiene un marco de políticas más consolidado y más espacio fiscal que la mayoría de los demás exportadores de productos básicos andinos, por lo que también podría estar expuesto.

La carga de la deuda pública aumentó en todos los exportadores andinos de productos básicos, luego de la desaceleración (de 2014 y 2015) en los precios de los productos básicos.

El dato: 

  • 6.9 Por ciento de PIB para este año, menor a lo esperado
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