JPMorgan descarta recesión, gracias a Fed

El cambio en el tono de la Reserva Federal (Fed) puede significar que los inversionistas deben reconsiderar el momento del ciclo de inversión, según JPMorgan Chase.

De acuerdo con Bloomberg, eso significa que los inversores no deberían ser impulsados por el temor a una recesión por ahora, dijeron los analistas de JPMorgan.

El dato: JPMorgan señala que los mercados han tenido mayor movimiento, lo que se reflejó en el alza de acciones de las tecnológicas.

La Fed señaló la semana pasada que ha terminado de subir las tasas por al menos un poco, y que será flexible para reducir las tenencias de bonos. Los cambios de la Fed ya han sido bien recibidos por los inversionistas de capital que aumentaron el S&P 500 2.5 por ciento en tres sesiones, mientras que los operadores de tasas han estado trabajando para descubrir las implicaciones de la nueva cautela acerca de reducir el balance. La demanda de oro también ha aumentado.

Además de las implicaciones inmediatas, los ajustes de la Reserva Federal pueden justificar cambios en el esquema anterior de JPMorgan de que los inversores deberían considerar la posibilidad de pasar totalmente a neutral e inclinarse a la defensiva en la segunda mitad de 2019 para reposicionar para “desafíos duraderos en 2020”, dijo la firma.

“Si la Fed está menos asustada por el pleno empleo, más tolerante a un exceso de inflación y menos ansiosa por alcanzar una política restrictiva, entonces 2020 podría no ser un año para pensar en una recesión y, por lo tanto, para fines de 2019 / principios de 2020 sería prematuro posicionarse defensivamente”. -aseguro ‘, escribieron los estrategas dirigidos por John Normand en una nota fechada el 1 de febrero.

El informe señala que muchas de las medidas globales de activos tienen un precio en un crecimiento económico más lento que el ritmo actual, incluidas las primas de riesgo: Indicadores de orientación cíclica como el S&P 500, Autos europeos, Renta variable china, Topix, Renta variable de mercados emergentes y MSCI Mining “todavía parecen operar como si el crecimiento mundial estuviera funcionando alrededor de un punto porcentual más débil que su ritmo actual de aproximadamente 2.6 por ciento”, según el informe.

JPMorgan llegó a la cifra al retroceder los rendimientos anuales en un índice PMI, comparando los rendimientos reales con los pronosticados, y retirándose de esta prima de riesgo una tasa de crecimiento global implícita.

“Este marco es bastante tosco, ya que una sola variable como el PMI global explica sólo la mitad de la variación en la mayoría de los rendimientos de estos activos”, escribieron los estrategas. “Pero como la señal es consistente con las de otros marcos fundamentales, nos sentimos cómodos al afirmar que incluso las mejoras modestas en el crecimiento global pueden impulsar a los mercados al alza, porque no hay evidencia”.

Por otra parte, mientras que las acciones acaparan la atención con su mejor enero en tres décadas, otro rincón del mercado de activos de riesgo volvió a la vida el mes pasado después de haber golpeado a fines del año pasado,  de acuerdo con inversionistas.