“Pemex tendrá que vender en un mundo saturado de crudo”

El precio del petróleo bajó la jornada de ayer de una forma alarmante. El West Texas Intermediate (WTI) empezó cotizándose en torno a los 18 dólares, pero durante el día, el desplome llegó a situarlo en un mínimo de -54 dólares por barril; o sea, 54 dólares debían pagar los productores para que les recibieran el crudo, aunque al final cerró en -37.

Eso significa que los productores de petróleo pagaban a los compradores para que se llevaran el producto, por temor a que la capacidad de almacenamiento se les agote en mayo. El precio en negativo, algo sin precedentes. Sobre esto platiqué con el analista financiero Carlos Mota (CM).

CM: Básicamente sobra tanto petróleo en el mundo frente a una demanda totalmente deprimida que los productores grandes, las grandes compañías petroleras, tienen que pagar a los clientes para que se lleven el petróleo excedente; no cobran, como es lo que cualquiera diría, cobras por un producto; en este caso están pagando para que lleven el crudo. Lo que pasó es que hay un choque de demanda por la pandemia del Covid-19; se habla de que cayó alrededor de 30 por ciento la demanda de petróleo en el mundo. Tienes una economía paralizada en todo el planeta, con confinamientos en prácticamente todos los países, entonces la gente está viajando menos, está consumiendo menos gasolina, sufre desempleo, entonces no tiene tanto recurso para el consumo. Arabia Saudita, Rusia, el propio Estados Unidos, que produce y produce petróleo, cuando sobra este petróleo lo que quieres, en este caso, lo histórico, como tú bien dices, es que se lo lleven.

Bibiana Belsasso (BB): ¿Por qué se rompieron estos equilibrios en la venta de petróleo?

CM: Bueno, principalmente porque Estados Unidos, desde hace unos diez años, ha fortalecido muchísimo su estrategia para producir el petróleo que antes compraba, quizá hace unos 10, 15 años, producía unos tres millones de barriles al día y ahora, gracias al petróleo shale y al fracking produce como 11 millones de barriles al día, esto modificó en los últimos años la oferta y la demanda en el mundo, con países como Arabia Saudita también produciendo como 10 y hasta 12 millones de barriles al día, lo cual generó que desde hace pocos años hubiera un exceso en la oferta, entonces tienes a cualquier cantidad de países tratando de producir más y más y más, una reciente guerra petrolera que terminó hace dos semanas con el acuerdo de la OPEP y los países invitados, y en esa sobreoferta pues apareció el problema de la demanda con la pandemia; entonces, de este lado de la demanda se generó también el segundo choque y esto fue lo que llenó a los inventarios de petróleo crudo y orilló a que los países que importan no necesiten ya tanto por el confinamiento, y esto derivó en que hubiera precios negativos, que es algo como histórico, que nunca habíamos visto.

BB: ¿Esto en qué repercute?

CM: Principalmente las pequeñas petroleras que van a dejar de tener incentivos para seguir produciendo, muchas de ellas en el sur de Texas, que usaban fracking para extraer petróleo y que no les va a convenir tener que pagar en lugar de cobrar para que se lleven los clientes el petróleo. Entonces va a haber quiebras, seguramente varias, y la oferta grande va a seguir ahí, porque Rusia, Arabia Saudita y grandes petroleras, tanto de Estados Unidos como europeas o asiáticas, van a continuar también tratando de vender. El problema es que los inventarios, los almacenes están llenos y la demanda no se recupera.

[caption id="attachment_1145092" align="alignnone" width="696"] Bomba extractora de petróleo en Texas, el pasado 8 de abril. Foto: Especial[/caption]

BB: Aquí en México ¿qué pasó cuando en esta reunión de la OPEP decidimos que no queríamos reducir la cantidad de barriles al día?

CM: La verdad es que México casi no pinta para eso, en cuanto a la modificación de los precios a nivel internacional, porque los grandes productores, como Arabia Saudita, Rusia, Estados Unidos, producen más de 10 millones al día cada uno, mientras que México produce 1.7 millones; entonces es una producción importante, pero no como para determinar precios, eso por un lado. ¿Qué pasa en este momento? Bueno, lo que hizo mal México fue una estrategia en donde no se vio colaborador con el sistema que controla los precios internacionales y, al no verse colaborador, pues cualquier otro que sí colaboró y que es parte de un club que es ahora la OPEP más países invitados, cualquier otro país tiene el incentivo de venderle a los clientes que suele tener México a precios más baratos, entonces lo que hemos estado viendo en los últimos días es que, por lo que dice la prensa especializada internacional en petróleo, se está vendiendo a los típicos clientes de México producto muy similar que el mexicano, pero a precios mucho más baratos, entonces eso hace que los clientes prefieran comprarle a otro, que les vende más barato, que a Pemex, con el consecuente problemón para Pemex de colocar su petróleo en un lugar, en un mundo que está sobresaturado de crudo; entonces lo más probable es que Pemex tenga que aceptar precios muy bajos por su barril.

BB: ¿Qué va a pasar con los presupuestos, todo lo que está ligado a los precios del barril de petróleo?

CM: Bueno, el Gobierno mexicano tiene para este año 2020 contratadas algunas coberturas petroleras, y eso le garantiza a Pemex y a la Secretaría de Hacienda cierto nivel de ingreso mínimo, pues porque afortunadamente se compró esto a tiempo cuando el barril costaba por ahí de 45 dólares…

"Pemex no puede vender su petróleo en el mundo a un precio más caro, porque no todo lo que vende se cubrió con esas coberturas, nada más la parte de exportación, eso lo determina la Secretaría de Hacienda”

BB: ¿Cuándo se compraron estas coberturas?

CM: Las compró esta administración, es una idea que se generó hace ya unos 10 o 12 años en donde Pemex, como la Secretaría de Hacienda, garantizan que tienen un ingreso estable y compran coberturas cuando el precio está alto, tienen una especie de seguro para que te lo puedan seguir pagando elevado. El problema en ese sentido… bueno, de todos modos existe que Pemex no puede vender su petróleo en el mundo a un precio más caro, porque no todo lo que Pemex vende se cubrió con estas coberturas, nada más una parte, la parte de exportación, pero hay una parte que ahí tendrá que determinar la Secretaría de Hacienda cuánto fue lo que sí se cubrió y lo que no se cubrió y un problema más grande es para el próximo año, pues difícilmente alguien le va a vender coberturas a Pemex a menos que las quiera comprar a 10 dólares el barril, lo cual sería un sinsentido, ¿no?

BB: A ver, siendo optimistas, terminando la pandemia ¿cuándo vemos que esto se mejore?

CM: Pues mira, si la pandemia termina antes de que arranque el verano formalmente, antes de que empiece junio o por ahí, bueno, vamos a ver una recuperación no muy fuerte de la economía.