Bonos, absorben volatilidad bursátil

Las tasas de interés de los bonos nacionales siguen en descenso apoyadas en una continua entrada de flujos extranjeros por mejores perspectivas económicas, la inclusión de la deuda soberana en un índice de deuda global y la aversión al riesgo por el mercado europeo.

Ayer les comentaba en este espacio que la inclusión de la deuda soberana en el índice WGBI implica una mayor demanda global, refuerza la estabilidad macroeconómica y el buen manejo de las finanzas públicas del país.

Este último punto es el que ha hecho la diferencia entre la compra y venta de activos financieros alrededor del mundo. Los problemas fiscales en la zona euro, incluyendo ahora los de Hungría, han elevado la aversión al riesgo provocando volatilidad en el mercado accionario y de divisas, afectando principalmente a las bolsas de Europa y propiciando la fortaleza de dólar.

No obstante, los inversionistas que buscan refugio en la deuda de gobierno, han tenido que ponderar su participación, pues la volatilidad financiera se ha extendido por más de tres semanas y se prevé siga presente a lo largo de este mes, y México ha resultado una buena opción, ¡y segura!

Las condiciones adversas en otros países han favorecido la entrada de nuevos capitales a México dando como resultado que la tasa de rendimiento del bono de 10 años toque su nivel más bajo en este año.

Ayer la tasa de este bono bajó hasta 7.06 por ciento, pero se puede presentar un rebote en la próxima semana hacia 7.20 puntos porcentuales, por toma de utilidades.

Corporativas. La Bolsa Mexica de Valores (BMV) suspendió en esta semana las cotizaciones de GAP, Vitro y BNP Paribas con el objeto de evitar la distorsión de sus activos.

La suspensión de GAP (Grupo Aeroportuario del Pacífico), también en Wall Street, derivó de una discrepancia durante la asamblea de accionistas por el pago de un dividendo de 1.78 pesos por título, diferido en abril, y al no ratificarse la elección de algunos miembros del Consejo.

GAP opera 12 terminales incluyendo las de la ciudad de Guadalajara y las de los balnearios de Los Cabos y Puerto Vallarta.

En el caso de Vitro, se suspendió la negociación de acciones y bonos emitidos por la empresa porque a la fecha no ha presentado el reporte financiero del cuarto trimestre de 2009.

A finales de abril, la empresa dijo que no estaba en condiciones de proporcionar la información a tiempo, razón por la que Fitch Ratings le retiró sus calificaciones.

La vidriera enfrenta una severa crisis financiera al declarase en suspensión de pagos desde enero de 2009, tras contraer obligaciones en instrumentos derivados, y que a la fecha el monto de su deuda asciende a más de mil 400 millones de dólares.

Asimismo, la BMV suspendió los certificados bursátiles de la sociedad financiera de objeto limitado (Sofol) BNP Paribas Personal Finance porque está pendiente la revisión de los resultados del ejercicio anterior.

Por otra parte, Lorenzo Zambrano, el presidente de Cemex, dio a conocer que la meta de flujo de operación para este año es de 2 mil 750 millones de dólares, frente a los 2 mil 900 millones de dólares previos y que el flujo libre de efectivo bajó en 200 mil millones de dólares desde mil millones de dólares, en consecuencia de una débil demanda global y la depreciación del euro.

El objetivo de la empresa para este año es reducir su deuda a 7 mil 900 millones de dólares.

Claro

Aversión al riesgo

es un concepto que usa regularmente en el sector financiero que relaciona el comportamiento del inversionista ante situaciones de incertidumbre.

Para que alguien acepte un mayor riesgo al realizar una inversión, es porque exige un mayor rendimiento de la misma. En caso contrario, cuando los inversionistas no quieren asumir riesgos aceptan tasas de rendimiento bajas y se dice que tienen aversión al riesgo.

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