Jackson Hole, brújula, nodal para Powell y debilidad para el peso

Marea alta… En medio del violento oleaje geopolítico, el palpable nerviosismo en torno a la variante Delta y una candente inflación mundial, mañana dará inicio el famoso Simposio de Jackson Hole.

Será un encuentro virtual en el que representantes de bancos centrales, académicos y especialistas analizarán los apremiantes obstáculos económicos. En ese sentido, el desempeño de la pandemia y el avance de la vacunación, sin duda, estarán al centro de la agenda.

Pero la principal interrogante en el ambiente será el posible anuncio por parte de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal en EU (Fed), sobre una política monetaria más restrictiva.

Para Powell el simposio es nodal, pues los resultados de la política monetaria de los siguientes meses podrían determinar el que el presidente de EU, Joe Biden, lo reelija como cabeza de la Fed después febrero cuando termina su periodo.

Opiniones divididas… La semana pasada las minutas de política monetaria de la Fed confirmaron que la mayoría de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto están de acuerdo con recortar el programa de compra de bonos antes de que termine el año.

Sin embargo, la incertidumbre sobre el rumbo de la pandemia podría frenar el que se dé un anuncio formal. Existen señales de una mayor debilidad económica, amén de que la recuperación hasta ahora ha sido parcial. El desempleo se encuentra cerca de dos puntos porcentuales por arriba del inicio del 2020.

Contradictoriamente las presiones inflacionarias persisten como resultado de la escasez de algunos productos y las interrupciones en las cadenas de suministro. Sólo en el segundo trimestre del 2021 la inflación en EU pasó del 2.6% en marzo a 5.4% en junio.

Hacia finales del año se estima que ese indicador podría terminar por arriba del 5% y rondará el 3% en 2022…

¿Cuándo? ¿Cuándo?... La paciencia será clave. Se estima que el anuncio formal podría esperar hasta el último trimestre del año y entraría en vigor en diciembre. Jorge Gordillo, director de análisis de CI Banco, estima que se iniciaría con una reducción en la compra de bonos de 15 mil millones de dólares.

Por su parte Gabriela Siller, economista en jefe de Banco Base, no descarta un recorte más profundo. Hoy las compras mensuales rondan los 120 mil mdd, por lo que existe espacio para una reducción de 20 mil mdd en bonos del Tesoro y 20 mil mdd en hipotecas, una baja de 40 mil mdd.

Como quiera, en medio de la cascada de expectativas, la volatilidad cambiaria seguirá latente. La semana pasada el peso perdió 50 centavos frente al dólar, ante la posibilidad de una política más restrictiva en EU.

De concretarse un anuncio esta semana, el tipo de cambio podría elevarse hasta los 21 pesos por dólar, amén de que cualquier indicio en ese sentido lo movería hacia los 20.70 pesos por billete verde. Así que mercados atentos…

Tejada por Concanaco y plantea “Comercio Seguro”

El próximo 9 de septiembre… podría definirse al presidente de Concanaco Servytur. Hasta ahora los candidatos Enrique Octavio García Méndez, Juan Carlos Pérez Góngora y Héctor Tejada han expuesto sus propuestas para robustecer al comercio y turismo del país.

En ese frente Tejada presentó su programa “Comercio Seguro” en el que se plantean nuevos protocolos para asegurar la apertura de los locales comerciales y servicios ante el avance de la pandemia…