BBVA prevé que deuda pública aumente hasta 59.2% del PIB

BBVA Research calculó que la deuda pública de México podría incrementarse en 15 puntos porcentuales en 2020, hasta 59.2 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), debido a la fuerte contracción económica prevista para México, y advirtió que sin un cambio de fondo en la política fiscal, es muy probable que se pierda el grado de inversión en 2021.

De acuerdo con sus estimaciones, caídas anuales de la economía mexicana entre 7.0 y 12.0 por ciento en 2020 elevarían el saldo de la deuda pública a 53.4 y 59.2 por ciento del PIB, respectivamente, desde el nivel de 44.7 por ciento al cierre de 2019, cuando bajó dos décimas respecto al nivel previo.

Para el caso de un decrecimiento anual en el PIB real de 7.0 por ciento en 2020, refirió que el incremento del el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), la medida más amplia de la deuda pública, sería en 8.7 puntos porcentuales, a 53.4 por ciento del PIB.

En un análisis, explicó que este aumento sería atribuible a los mayores RFSP, el menor PIB nominal y la depreciación del peso, con una aportación de estos factores a dicho incremento de 5.5, 1.9 y 1.4 puntos porcentuales, respectivamente-

En el caso de una contracción anual en el PIB real de 12.0 por ciento en 2020, el aumento del SHRFSP en 14.5 puntos porcentuales, a 59.2 por ciento del PIB.

Esto también se debería a los mayores RFSP, el menor PIB nominal y la depreciación del peso, y la contribución de ellos a dicho aumento sería de 6.3, 5.0 y 3.2 puntos porcentuales, respectivamente.

BBVA Research comentó que sus estimaciones del PIB, de caídas anuales del PIB real entre 7.0 y 12.0 por ciento en 2020, no asumen ninguna respuesta fiscal contracíclica. 

También podría darse una respuesta fiscal contracíclica que ayudara a amortiguar los efectos económicos de la pandemia siempre y cuando estuviera acompañada de un anuncio de una reforma fiscal que entrara en vigor una vez superada la contingencia, estimó.

Así, destacó BBVA Research, no solamente se evitaría un mayor crecimiento de la deuda pública (por ciento del PIB) y un menor margen de maniobra fiscal hacia delante, sino que también se aceleraría la recuperación económica después de la pandemia.

JVR