Expectativas 2020

Encuesta Citibanamex mantiene PIB en -9.9%; ve alza en inflación

El pronóstico para la tasa de política al cierre de 2020 se mantiene en 4.25 por ciento, lo que representaría una baja no vista desde hace cuatro años

Citibanamex
La encuesta Citibanamex reúne la opinión de 25 instituciones bancarias.Foto: Especial.
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Aunque las 25 instituciones que integran la Encuesta Citibanamex no modificaron su perspectiva de crecimiento económico para el país, al mantenerla en -9.9 por ciento, sí reflejaron una variación en su estimado de la inflación y el tipo de cambio.

De acuerdo con el documento, el consenso pronosticó que la inflación general anual será de cuatro por ciento en agosto y de 4.1 por ciento en septiembre.

Los participantes de la encuesta anticiparon una expansión del índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de 0.38 por ciento mensual en el octavo mes del año, lo que implica una tasa anual de 4.03 por ciento, con lo que rompería el límite establecido por el Banco de México (Banxico) de tres por ciento +/- un punto porcentual.

“Se anticipa que la inflación subyacente sea de 0.28 por ciento a tasa mensual, o bien 3.93 por ciento anual, por encima de la de 3.85 por ciento observada en julio. Así, la inflación no subyacente en agosto sería de 4.36 por ciento anual desde 2.92 por ciento observado hace un mes”, puntualizó.

Para septiembre, detalló, el consenso prevé que las tasas de inflación general y subyacente serán de 0.32 por ciento y 0.30 por ciento mensual, respectivamente; o 4.09 por ciento y 3.93 por ciento en términos anuales, en ese mismo orden.

Por ello, de las 25 instituciones participantes en nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE), 18 consideran que el próximo movimiento para la tasa de política de Banxico tendrá lugar en septiembre.

Dentro de ese grupo, la gran mayoría (16 de ellas) anticipan un recorte de 25 puntos base, en contraste con las disminuciones de 50 puntos base observadas en cada una de las decisiones de política monetaria desde marzo. 

El pronóstico para la tasa de política al cierre de 2020 se mantiene en 4.25 por ciento; mientras que la estimación correspondiente para finales de 2021 disminuyó a cuatro por ciento desde 4.25 por ciento hace una quincena.

De cumplirse el escenario previsto para este año, la tasa objetivo de Banxico sería la más baja desde la registrada el 26 de septiembre de 2016, cuando se ubicó en 4.75 por ciento; mientras que el nivel de cuatro por ciento para 2021 no se tenía registrado desde 2013. 

La Tasa más baja de la que se tenga registro es de tres por ciento, en julio de 2014, según datos del Banco Central. 

Respecto al tipo de cambio, se precisó que para el cierre de 2021, la previsión del consenso disminuyó a 22.50 desde 22.70 hace dos semanas.

Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB en 2020 se mantienen en -9.9 por ciento, igual a hace dos semanas. Para 2021, las proyecciones del crecimiento económico se mantienen sin cambios en 3.5 por ciento.

KA