Fed prevé más alzas en la tasa de interés

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, por sus siglas en inglés) mantuvo ayer sus tasas de interés entre 5.25 y 5.50 por ciento, pero anticipó una nueva subida para finales de año y una política monetaria mucho más restrictiva de lo previsto hasta 2024, ante las persistentes presiones inflacionarias.

Al igual que en junio, los responsables de la política monetaria de la Fed siguen considerando que la tasa de interés de referencia alcanzará un máximo de entre 5.50 por ciento y 5.75 por ciento este año, sólo un cuarto de punto porcentual por encima del rango actual.

A partir de ahí, las proyecciones trimestrales actualizadas de la Fed muestran una caída de las tasas de sólo medio punto porcentual en 2024, frente al punto porcentual completo de recortes que habían previsto sus autoridades en la reunión de junio.

Con la tasa de los fondos federales cayendo a 5.1 por ciento a finales del 2024 y a 3.9 por ciento a finales del 2025, se prevé que la principal medida de inflación del banco central baje a 3.3 por ciento a finales de este año, a 2.5 por ciento el que viene y a 2.2 por ciento a finales del 2025.

“La inflación sigue siendo alta”, afirmó el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en un comunicado, en el que se incluyeron proyecciones que incorporan un mayor crecimiento económico y del empleo que en las anteriores.

“Siempre he pensado que el aterrizaje suave era una perspectiva plausible”, dijo Jerome Powell, presidente de la Fed, en una conferencia de prensa posterior a la reunión, en la que sostuvo que las probabilidades de que se controle la inflación sin una recesión son buenas.

Los mercados financieros esperaban que la Reserva Federal mantuviera las tasas sin cambios.

Pero los inversionistas también han estado apostando por recortes significativos de las tasas de la Fed el próximo año, una expectativa empañada por las proyecciones que muestran que 10 de los 19 altos cargos ven la tasa de política monetaria por encima de 5 por ciento hasta el próximo año.

Sin embargo, Powell advirtió que los pronósticos no constituyen un curso de acción para la Fed. “No me gustaría atribuirle que eso es realmente un plan”.

Las nuevas previsiones incluyen un aumento sustancial de las proyecciones de crecimiento económico: después de esperar una expansión de apenas 0.4 por ciento para este año en las estimaciones previas, la Fed ve ahora que la economía crecerá 2.1 por ciento en 2023.

La tasa de desempleo también se mantendrá estable, en torno a 3.8 por ciento este año y aumentará a 4.1 por ciento en 2024, lo que supone un voto de confianza en la posibilidad de contener el peor brote de inflación desde la década de 1980, sin pérdidas significativas de puestos de trabajo.

Pero las proyecciones también amenazan a las empresas y los hogares con unas condiciones crediticias aún más estrictas y unos costos de endeudamiento más elevados de los que ya han absorbido durante la agresiva batalla de dos años de la Fed contra la inflación, plasmando una filosofía de “más alto durante más tiempo” en los últimos pronósticos.

Tras el comunicado de la Reserva Federal, los economistas consideran que los responsables del banco central confían más en que podrán sofocar la inflación sin causar un mayor sufrimiento económico.

“El mensaje transmitido en su revisión al alza del crecimiento y su revisión a la baja de la tasa de desempleo en 2024 indica claramente que la Fed ha mejorado sus expectativas de un aterrizaje suave, a pesar de unas tasas más altas durante más tiempo”, dijo Olu Sonola, jefe de Economía de EU en Fitch Ratings.